Kryzys finansowy a finansyzacja rynków towarowych

Cel: Analiza przyczyn, powiązań i skutków wpływu inwestorów finansowych na rynki towarowe w okresie przed- i pokryzysowym.

Metodologia: Badanie dominującego wpływu sektora finansowego na kształtowanie się cen na rynkach towarowych, definiowanego jako finansyzacja rynków towarowych oparto na narracyjnym podejściu metodologicznym (narrative approach). Polega ono na tym, że na podstawie dostępnych dokumentów historycznych, podejmowana jest próba zrekonstruowania czynników powodujących strukturalne zmiany na rynkach towarowych, skutkujące upodabnianiem się rynków towarowego i finansowego, w szczególności kapitałowego.

Wnioski: Na podstawie przeprowadzonych badań stwierdzono, że globalny kryzys finansowy przyczynił się nie tylko do ogromnej zmiany w skali zaangażowania inwestorów finansowych na rynkach towarowych, ale także spowodował strukturalne jego zmiany, którym towarzyszy równocześnie wiele negatywnych konsekwencji.

Oryginalność: W wyniku przeprowadzonych badań zwrócono uwagę, że finansyzacja rynków towarowych przejawia się radykalnym zwiększeniem skali wahań cen na rynkach towarowych powodując oderwanie ich od wartości godziwej. Zaprezentowano przemiany strukturalne i towarzyszące im próby przeciwdziałania ich negatywnym konsekwencjom, polegające na wprowadzaniu regulacji zmierzających do uzyskania większej transparentności działalności inwestorów finansowych na tych rynkach.

Purpose: Analysis of reasons, correlations and consequences following from the impact that financial investors have on commodity markets – both before and after the crisis.

Methodology: The research on the tremendous impact that the financial sector exerts on price formation in commodity markets, defined as the financialization of commodity markets, was based on a narrative approach. This approach makes use of available historical documents and attempts to reconstruct factors causing structural changes in commodity markets. As a result of these factors, commodity and financial markets (and particularly
capital market) have become similar to a great extent.

Findings: Drawing upon the research, it can be stated that the global financial crisis has contributed not only to a major change in the involvement of investors in commodity markets, but also to a structural change of this involvement, which is accompanied by a number of negative consequences.

Originality: The research enables to draw certain conclusions, e.g. that the financialization of commodity markets is reflected in a radical price fluctuation in these markets due to which the prices are isolated from fair value. Structural changes are also discussed. They entail the attempt to counteract such negative consequences, e.g. regulations imposed to provide a greater transparency of the activity undertaken by investors in commodity markets.