Wykorzystanie wskaźników oceny sytuacji finansowej do wyceny wartości przedsiębiorstwa

Celem artykułu było określenie takiego zestawu wskaźników, które najlepiej objaśniają zmiany wartości rynkowej przedsiębiorstwa. W badaniu wykorzystano zestaw najpopularniejszych wskaźników finansowych, które pozwalają ocenić sytuację finansową przedsiębiorstwa, a następnie porównano uzyskane wyniki ze wskaźnikiem określającym wartość przedsiębiorstwa Q Tobina oraz ze wskaźnikiem ceny do wartości księgowej. W badaniu wykorzystano model danych panelowych. Wyniki przeprowadzonego badania pozwalają na stwierdzenie, że wskaźniki oceny sytuacji finansowej przedsiębiorstwa w wyższym stopniu opisują wskaźnik Q Tobina aniżeli wskaźnik ceny do wartości księgowej. Na 11 wybranych wskaźników finansowych wyłącznie trzy okazały się istotnymi statystycznie wskaźnikami, które miały wpływ na wartość wskaźnika Q Tobina. Wskaźnikami tymi były wskaźnik bieżącej płynności, wskaźnik rentowności operacyjnej aktywów oraz wskaźnik ogólnego zadłużenia.

Purpose – The purpose of the article was to define a set of indicators that best explain changes in the market value of the company. Design/methodology/approach – In the research were used the most popular financial ratios, which allow to assess the financial situation of the company. The obtained results were compared with Tobin’s q ratio and price to book value ratio. In the research was used a panel data model. Findings – The results of the study allow to state that the indicators of the company’s financial standing in a higher degree describe Tobin’s q ratio rather than the price-to-book ratio. Out of 11 selected financial ratios, only three were statistically significant indicators that had an impact on Tobin’s q value. These indicators were the current liquidity ratio, the operating profitability ratio of assets and the general debt ratio. Originality/value – The originality of the study consists in the use of time-space series.